Уровень безработицы в США вырос до 4,6% в ноябре, что является самым высоким показателем за более чем четыре года, вызывая вопросы о скрытой силе экономики.
Отложенный правительственный отчет во вторник показал, что в ноябре было создано 64 000 рабочих мест, в то время как в октябре было потеряно 105 000 рабочих мест. Потери рабочих мест в июне, августе и октябре означают, что экономика США потеряла рабочие места в трех из последних шести месяцев.
Уровень безработицы в ноябре вырос по сравнению с 4,4% в сентябре, последнем месяце, за который Министерство труда сообщило этот показатель.
В совокупности эти данные указывают на один из самых слабых рынков труда в Америке за последние годы. Хотя экономика добавила рабочие места в этом году, в основном за счет роста в здравоохранении и образовании, шок от изменения торговой политики и ужесточения иммиграции сдерживал спрос и предложение на рынке труда, приводя к вялому найму в целом.
«Все дороги ведут обратно к политике из Вашингтона, округ Колумбия», — сказал Джозеф Брусуэлас, главный экономист бухгалтерской фирмы RSM. «Я не говорю, что это предвестник рецессии, но у нас есть реальные вызовы для экономики, которых не было год назад».
Тем не менее, реакция рынка во вторник была сдержанной. Индекс Dow Jones Industrial Average упал на 302 пункта, или 0,6%, а S&P 500 снизился на 0,2%. Nasdaq Composite вырос на 0,2%.
Некоторые экономисты и инвесторы придавали меньшее значение новым данным о рабочих местах из-за вероятных искажений от долгого закрытия правительства, которое помешало Министерству труда собрать некоторые данные, которые оно обычно собирает. Отчет не ожидается изменить расчеты ФРС по снижению ставок.
«Учитывая противоречивые сигналы от payrolls и уровня безработицы, вы бы надеялись получить более чистые данные в декабре», — сказал Стивен Стэнли, экономист инвестиционного банка Santander. «То, что я могу заключить, — это то, что мы не падаем со стола», — добавил он.
Уровень безработицы за октябрь не был доступен, потому что во время закрытия правительства чиновники не смогли провести опрос, необходимый для расчета этого показателя. Департамент опубликовал данные за два месяца вместо одного после паузы в сборе данных во время 43-дневного закрытия.
Прирост payrolls в ноябре был немного лучше, чем прогноз 45 000, сделанный экономистами, опрошенными The Wall Street Journal, но они ожидали более низкого уровня безработицы в 4,5%. The Journal не опрашивал прогнозистов относительно их ожиданий по октябрьскому числу рабочих мест, но экономисты в целом ожидали снижения, в значительной степени из-за того, что увольнения в правительстве с начала этого года наконец-то начали сказываться.
Занятость в федеральном правительстве сократилась на 6000 рабочих мест в ноябре, добавив к огромной потере 162 000 федеральных рабочих мест в октябре. Занятость в федеральном правительстве снизилась примерно на 270 000 с января, сообщило Министерство труда, до самого низкого уровня за более чем десять лет.
Президент Трамп сделал сокращение федерального персонала ключевой частью своей политической повестки дня. Но многие из этих увольнений не появились в данных до сих пор. Сотрудники, находящиеся в оплачиваемом отпуске, считаются занятыми в ежемесячных данных о рабочих местах, и многие государственные служащие, которые взяли отложенные выкупы, получали оплату до 30 сентября.
Отчет во вторник все же дает подсказки о рынке труда, который охладел в последние месяцы. Отчет с нетерпением ожидался после того, как экономисты в течение месяцев в основном полагались на отсталые правительственные индикаторы и альтернативные данные из частного сектора.
Министерство труда пересмотрело в сторону снижения payrolls как за сентябрь, так и за август, в общей сложности на прирост 82 000 рабочих мест вместо ранее сообщавшихся 115 000. Исключая влияние государственного сектора, экономика добавила 121 000 рабочих мест в частном секторе за октябрь и ноябрь. Они были обусловлены сектором здравоохранения и социальной помощи, который добавил 128 600 рабочих мест.
Производство, транспорт и складские услуги, а также услуги временной помощи были среди секторов, теряющих рабочие места. То же самое сделали обычно белые воротнички в информационном и финансовом секторах. Но строительный сектор добавил 27 000.
Блерина Уручи, экономист США в T. Rowe Price, сказала, что рост занятости в частном секторе в октябре и ноябре был «в основном в соответствии с тенденцией» этого года до закрытия правительства. «Мое мнение состоит в том, что слабость рынка труда достигла дна летом».
Кроме того, скачок уровня безработицы был меньше, чем может показаться на первый взгляд. Цифра за сентябрь округлилась вниз до 4,4%, а за ноябрь округлилась вверх до 4,6%, так что разрыв между ними был ближе к 0,12 пункта, чем к полным 0,2 пункта.
В целом экономисты описывают текущий рынок труда как среду с низким увольнением и низким наймом. Большинство компаний не увольняют работников массово. Но они также не готовы нанимать слишком много новых работников. Многие работодатели, которые обычно спешат нанимать сезонных работников в это время года, сидят сложа руки. Другие экспериментируют, чтобы увидеть, сколько задач можно заменить искусственным интеллектом.
Более того, американцы остаются разочарованными высокими и растущими ценами, а рекордно долгое закрытие правительства нарушило продовольственную помощь, воздушные перевозки и зарплаты федеральных служащих. Также во вторник правительство сообщило, что розничные продажи в США замедляются.
Был скачок в доле людей, которые работают неполный рабочий день, но предпочли бы полный рабочий день, и людей, которые настолько разочарованы, что перестали искать работу. Рост заработков продолжал замедляться, с почасовой оплатой в частном секторе, выросшей на 3,5% по сравнению с годом ранее. За пределами искажений эпохи пандемии это был самый низкий темп роста за несколько лет — фактор, который мог добавлять к чувству разочарования в экономике.
Новые цифры занятости вряд ли существенно сдвинут расчеты Федеральной резервной системы, поскольку она взвешивает, продолжать ли снижение ставок в начале следующего года.
Отчет был достаточно мягким, чтобы подтвердить опасения по поводу рынка труда, которые привели к недавним снижениям ставок, но он мог не быть достаточно тревожным, чтобы потребовать еще одного в январе, особенно учитывая потенциальные особенности после того, как закрытие нарушило сбор данных.
На прошлой неделе председатель ФРС Джером Пауэлл отметил, что методология Министерства труда по оценке изменений рабочих мест от создания или закрытия новых бизнесов может помогать завышать создание рабочих мест на 60 000 в месяц. Министерство труда планирует опубликовать декабрьский отчет о рабочих местах в январе, перед следующим заседанием ФРС.
