В августе американская экономика создала 162 000 новых рабочих мест — втрое больше, чем прогнозировали экономисты. Сильные данные обрадовали не всех: инвесторы восприняли отчёт как аргумент в пользу повышения ставки ФРС уже в сентябре, и рынки тут же просели. Тем временем зарплаты по-прежнему растут медленнее инфляции, а Трамп снова требует от ФРС снижать ставку.
В августе экономика США создала 162 000 новых рабочих мест, сообщило в пятницу Министерство труда, — результат оказался значительно сильнее ожиданий и говорит о том, что рынок труда сумел преодолеть застой начала лета.
Уровень безработицы остался неизменным — 4,1%, что по историческим меркам довольно низко и в целом свидетельствует о здоровом состоянии рынка труда. Опрошенные The Wall Street Journal экономисты прогнозировали рост всего на 53 000 рабочих мест. Уровень безработицы совпал с их ожиданиями.
Причины скачка — и общая картина за год
Резкий рост числа рабочих мест частично объясняется восстановлением занятости в сфере общепита и в местном школьном образовании — многие экономисты считают эти факторы разовыми. Тем не менее с начала этого года экономика США в среднем создаёт по 80 000 рабочих мест в месяц — против всего 10 000 в месяц в 2025 году.
«У нас нет проблем на рынке труда», — говорит Джо Брусуэлас, главный экономист компании RSM. Найм заметно ослаб в июне и июле, поэтому августовский рост числа рабочих мест помог развеять опасения по поводу возвращения рынка труда к периоду охлаждения.
Тем не менее зарплаты работников по-прежнему отстают от инфляции, что порождает опасения относительно потребительских расходов в ближайшие месяцы.
Реакция рынков: сильные данные — не всегда хорошая новость
Отчёт по занятости, оказавшийся куда сильнее ожиданий, в пятницу спровоцировал снижение котировок акций и краткосрочных облигаций: инвесторы усилили ставки на повышение ставки ФРС уже в этом месяце. Индекс Dow Jones Industrial Average упал на 272 пункта, или 0,5%, S&P 500 снизился на 0,4%, а Nasdaq Composite потерял 0,3%.
Доходность двухлетних казначейских облигаций, которая часто движется вместе с ожиданиями трейдеров относительно краткосрочных ставок центробанка, выросла до 4,379%. Доходности десяти- и тридцатилетних облигаций также закрыли день ростом.
Представители ФРС и раньше давали понять, что решение о повышении ставки в сентябре будет опираться прежде всего на данные по инфляции. Даже если сильный августовский отчёт по занятости не изменит эту логику напрямую, он всё же снимает один из аргументов против повышения ставки. Отчёт Министерства труда по потребительской инфляции выйдет в следующую пятницу.
Трамп снова давит на ФРС
Президент Трамп в публикации в Truth Social вновь призвал центробанк снижать, а не повышать ставку. «Совету управляющих ФРС во главе с их прекрасным новым лидером нужно наконец поумнеть — стать патриотами для разнообразия», — написал республиканец Трамп.
Данные по занятости за июнь и июль в пятничном отчёте также были пересмотрены в сторону повышения. Теперь, по данным Министерства труда, в июле экономика создала 21 000 рабочих мест — вместо ранее сообщавшейся потери 23 000 мест. Показатель за июнь был пересмотрен с 20 000 до 31 000 созданных рабочих мест.
Зарплаты по-прежнему отстают от инфляции
Средняя почасовая оплата труда выросла на 3,1% в годовом выражении — это говорит о том, что зарплаты по-прежнему с трудом поспевают за инфляцией. В июле потребительские цены выросли на 3,4% в годовом выражении.
По словам Грегори Дако, главного экономиста EY-Parthenon, поскольку скорректированные на инфляцию, то есть реальные, зарплаты американцев близки к нулевому росту, их возможности тратить оказываются под давлением.
«Мы ожидаем, что рост потребительских расходов в ближайшие месяцы будет ограниченным», — сказал он.
Высокие цены на бензин продолжают давить на семейные бюджеты. По данным AAA, средняя цена галлона обычного бензина по стране в августе составила 4,07 доллара — против 3,95 доллара в июле. В пятницу средняя цена достигла 4,15 доллара.
Кто нанимал, а кто сокращал
Рост занятости оказался достаточно широким по секторам. Особенно выделилась сфера общепита и питейных заведений, добавившая 59 000 рабочих мест — за два предыдущих месяца сектор, напротив, потерял 17 000 мест.
Похожая динамика — в местном школьном образовании: сектор добавил 42 000 рабочих мест после потери 58 000 месяцем ранее.
Среди секторов, показавших рост занятости, также оказались обрабатывающая промышленность и здравоохранение.
А вот сектора информационных технологий и финансов, напротив, сокращали персонал. Хотя мнения экономистов о влиянии искусственного интеллекта на рынок труда расходятся, именно эти сектора обычно считаются наиболее уязвимыми перед этой технологией.
Найм остаётся вялым, несмотря на низкие увольнения
В целом рынок труда по-прежнему остаётся в состоянии, при котором работодатели не спешат массово увольнять сотрудников, но и не особенно охотно нанимают новых. Число первичных заявок на пособие по безработице, к примеру, держится вблизи рекордно низких значений, однако опубликованные ранее на этой неделе данные Министерства труда также показывают: темпы найма остаются подавленными.
В результате те, кто чувствует себя уверенно и доволен своей текущей работой, могут особо ни о чём не беспокоиться. А вот тем, кто только пытается выйти на рынок труда — например, выпускникам колледжей, — или тем, кто ищет смену работы, приходится непросто. Согласно августовскому опросу Gallup, опубликованному ранее на этой неделе, лишь 34% респондентов считают, что сейчас удачное время для поиска хорошей работы.
