После более чем двух лет хаоса на рынке какао производители шоколада всё активнее ищут заменители — и давление всё сильнее ложится на фермеров и поставщиков сырья.
Цены на какао пережили экстремальные колебания: от рекордных $12 000 за тонну в декабре 2024 года — после того как болезни и засуха сократили урожай — до падения ниже $2 900 в феврале 2026‑го.
Спрос на какао так и не восстановился. Согласно данным, опубликованным в четверг, в первом квартале европейское потребление какао снизилось на 7,8%, а североамериканское — на 3,8%, несмотря на падение цен.
Производители сокращают закупки
Barry Callebaut — один из крупнейших переработчиков какао в мире — сообщил о падении объёмов продаж какао на 14,3% за полугодие, завершившееся 28 февраля. Глобальные продажи шоколада снизились на 5,1%. Компания предупредила, что операционная прибыль за год упадёт на «средние двузначные проценты», хотя ранее ожидался рост.
Шоколад без какао: новая реальность
Высокие цены последних лет заставили производителей менять рецептуры:
- снижать долю какао,
- заменять его другими ингредиентами,
- разрабатывать альтернативы в лабораториях.
Nestlé настолько переработала рецепты Toffee Crisp и Blue Riband в Великобритании, что в конце 2025 года эти продукты перестали соответствовать юридическому определению «шоколада» — в них оказалось меньше 20% какао‑сухих веществ.
Компания также создаёт продукты, полностью лишённые какао. В партнёрстве с немецким стартапом Planet A Foods (бренд ChoViva) Nestlé выпустила «шоколадоподобный» продукт из ферментированных семян подсолнечника и овса.
Израильский стартап Celleste Bio, поддерживаемый Mondelez, заявил, что создал плитки шоколада из клеток, выращенных в лаборатории.
Рецептуры меняются — и это вызывает споры
В феврале Hershey подверглась критике со стороны Брэда Риза, внука создателя Reese’s, который заявил, что компания изменила рецепты. Hershey ответила, что корректирует состав только для новых форм и продуктов, но классический рецепт остаётся неизменным.
Тем не менее компания признала, что меняет рецептуру KitKat, который она производит для рынка США.
По словам аналитика Rabobank Орана ван Дорта, изменения рецептов вызывают бурные обсуждения в соцсетях, но не влияют на продажи: «Люди возмущаются онлайн, но не голосуют кошельком».
Запасы, убытки и рискованная ставка на сырьё
Многие производители накопили большие запасы какао, пытаясь угадать момент для закупок. Но волатильность рынка сделала эти запасы дорогими, а отчёты компаний показывают серьёзные убытки.
- Hershey зафиксировала убыток по переоценке сырьевых контрактов в $423 млн в 2025 году.
- Mondelez — ещё больше: $984 млн предналогового убытка по тем же операциям.
Если цены на какао не восстановятся, часть производителей может столкнуться с тяжёлыми финансовыми последствиями.
