Генеральный директор Paramount Дэвид Эллисон встретился с рядом инвесторов Warner во вторник в Нью-Йорке, стремясь заручиться их поддержкой и попросив их принять меры, обратившись к руководству и членам совета директоров Warner и выразив предпочтение предложению Paramount по сравнению с предложением Netflix, согласно людям, знакомым с ситуацией.
Ряд участников пришли к мнению, что более высокое предложение от Paramount более чем вероятно, сказали некоторые из этих людей. Акции Warner подскочили во время встреч инвесторов в Нью-Йорке и выросли примерно на 4% как во вторник, так и в среду. Акции закрылись в среду почти на уровне $30 за штуку, недалеко от цены предложения Paramount и подразумеваемой стоимости, которую Warner приписала сделке Netflix, объявленной в пятницу.
Этот уровень цен предполагает, что инвесторы ожидают более высокого предложения от одного или обоих претендентов, согласно менеджерам хедж-фондов, которые делают ставки на вероятность завершения поглощения. Если бы скепсиса относительно завершения сделки было больше, акции Warner торговались бы со значительной скидкой к предложениям, учитывая длительное время, необходимое для закрытия любой из сделок, и антимонопольные риски. Это также предполагает, что инвесторы ожидают быстрого завершения сделки.
«Есть очень хорошие шансы на то, что разгорится война предложений», — сказал Массимо Стабилини, менеджер хедж-фонда из Лондона в Burren Capital Advisors и акционер Warner.
«Это уникальный актив, и оба претендента хотят заполучить его».
В понедельник Paramount запустила враждебное предложение о выкупе всех акций Warner Bros. по $30 за акцию наличными. Цена не изменилась по сравнению с предложением, которое Paramount уже подала в частном порядке, но заявила, что не получила ответа, прежде чем Warner решила пойти на сделку Netflix с наличными и акциями за свои студии и стриминговый сервис HBO Max.
Сделка Netflix оценивалась в $27,75 за акцию, но Warner пришла к выводу, что на самом деле она стоит $31–$32, поскольку акционеры продолжат владеть акциями остальной части бизнеса, как сообщала The Wall Street Journal.
Paramount дала понять Warner, что $30 не является её «лучшим и окончательным» предложением, и этот момент был повторен в письме акционерам Warner в среду, призывающем их тендерить свои акции.
У Warner есть время до конца этого месяца, чтобы решить, перейдёт ли она на поддержку предложения Paramount. Однако Эллисон признал перед некоторыми инвесторами во время встреч во вторник, что этого, вероятно, не произойдёт, поскольку Warner ранее отвергла его, сказали некоторые люди.
Некоторые участники встреч выразили Эллисону пожелание, чтобы он повысил предложение до запуска враждебного тендера, чтобы у инвесторов было больше оснований обратиться к Warner и продвигать новую сделку.
Polymarket, платформа предсказаний, показывает, что Paramount и Netflix в равной борьбе за закрытие сделки к концу июня 2027 года, с вероятностью около 42% у каждой. Около 16% игроков ставят на то, что сделки вообще не будет.
Эллисон был на встрече вместе с Маканом Делрахимом, главным юридическим директором Paramount, который ранее был главой антимонопольного отдела Министерства юстиции при президенте Трампе.
Делрахим повторил на встречах, что предложение Paramount столкнётся с меньшим регуляторным и политическим сопротивлением из-за существующей позиции Netflix как крупнейшего стримингового сервиса в медиа. Менеджер по управлению активами Марио Габелли, который присутствовал на встрече во вторник, сказал, что он «с высокой вероятностью» тендерит свои акции Paramount. Он сказал, что Paramount придётся повысить предложение, и это побудит Netflix сделать то же самое. «Я считаю, что Paramount проще завершить это, чем Netflix», — сказал Габелли.
Ещё один крупный инвестор Warner сказал WSJ, что он ставит на то, что Netflix придётся повысить предложение после ответа Paramount.
В среду акции Netflix закрылись около $93, что ниже уровня $97,91, с которого начинает подрывать стоимость акционной части сделки.
