Netflix в пятницу объявил о планах приобрести студию и стриминговый бизнес Warner Bros. Discovery в рамках сделки, которая вызовет шоковые волны в Голливуде и в более широком медиа-ландшафте. В материале — бэкграунд сделки, возможных последствий и прогнозов биржевых цен, с учетом происходящего:
Netflix уже является крупнейшим в мире платным стриминговым сервисом с более чем 300 миллионами подписчиков. Увеличение за счет активов Warner Bros. Discovery создаст колосса с большим влиянием на владельцев кинотеатров и профсоюзы индустрии развлечений. Это может вынудить меньшие компании объединяться, чтобы конкурировать.
Приобретение также завершит завоевание Голливуда технологическими инсургентами. Вместо приобретения студий технологические компании в основном развивались самостоятельно в Голливуде. В 2022 году Amazon завершил приобретение Metro-Goldwyn-Mayer за 8,5 миллиарда долларов — студии, где родились франшизы о Джеймсе Бонде и Рокки.
«В мире, где у людей так много выбора — больше, чем когда-либо, — как провести время, мы не можем стоять на месте», — сказал Тед Сарандос, со-CEO Netflix, на конференц-звонке. «Мы должны продолжать инновации и инвестировать в истории, которые важны для аудитории больше всего, и именно об этом эта сделка. Сочетание Netflix и Warner Bros. создаст лучший Netflix в долгосрочной перспективе».
Сделка на наличные и акции оценивает бизнес в 82,7 миллиарда долларов, включая долг. Ожидается, что приобретение завершится после того, как Warner Bros. Discovery выделит свой кабельный подразделение, что компании ожидают завершить к третьему кварталу 2026 года. Это означает, что появится отдельная публичная компания, контролирующая каналы, такие как CNN, TNT и Discovery. Сделка последовала за войной предложений, в которой Netflix, Comcast и Paramount соревновались друг с другом. Три компании подали дополнительные предложения на этой неделе. Netflix предложил в основном наличные.
Comcast также подавал предложения на студии Warner Bros. Discovery и стриминговый сервис HBO Max. Дэвид Эллисон, CEO Paramount, вооруженный миллиардами от своего отца, пытался купить весь Warner Bros. Discovery, включая традиционные телевизионные каналы, такие как CNN и TNT.
Предложение Netflix было примечательным в том числе потому, что включало обещание продолжить театральные релизы фильмов от Warner Bros. Discovery. Это значительное развитие для Netflix, который pioneered просмотр на дому и до сих пор избегал полного вовлечения в прокат в кинотеатрах. Netflix никогда не пытался совершить приобретение даже отдаленно близкое по размеру.
Появление Netflix как серьезного претендента на активы Warner Bros. Discovery удивило многих в индустрии, поскольку это противоречит этике стримингового гиганта как компании. «Мы происходим из глубокого наследия строителей, а не покупателей», — сказал со-CEO Грег Питерс в октябре на конференции Bloomberg Screentime в Лос-Анджелесе. Питерс признал на конференц-звонке, что не является экспертом в проведении «крупномасштабных» сделок, но добавил, что это еще одна эволюция для компании, которая сильно изменилась с тех пор, как отправила свой первый DVD в 1998 году.
«Будь то переход от DVD к стримингу, от США к глобальному рынку или от лицензирования к оригиналам, — сказал он, — все это примеры того, как мы входили, разбирались и в конечном итоге реализовывали потенциал возможностей, которые мы видели».
Любая сделка потребует одобрения федеральных регуляторов. То, как администрация Трампа оценит антимонопольные опасения в любой из предлагаемых сделок, будет частично зависеть от того, как она определит ключевых участников в медиаиндустрии, которая быстро эволюционирует, поскольку технологические гиганты, такие как Apple и Amazon, становятся соперниками традиционных игроков. Часть аргумента Netflix в преследовании Warner Bros. заключается в том, что рынок потребления контента гораздо шире, чем просто стриминговая индустрия.
Также ожидается, что компания будет аргументировать, что объединение стриминговых платформ Netflix и Warner Bros. — это лучшая сделка для многих потребителей, которые сейчас платят за обе.
Сделка также нуждается в одобрении в Европе, где антимонопольные эксперты ожидают, что она столкнется с проверкой. В четверг группа анонимных продюсеров художественных фильмов отправила письмо в Конгресс с «серьезными опасениями» по поводу покупки Netflix Warner Bros. Discovery. «Netflix рассматривает любое время, проведенное за просмотром фильма в кинотеатре, как время, не проведенное на их платформе», — говорится в письме. «У них нет стимула поддерживать театральный прокат, и у них есть все стимулы, чтобы уничтожить его».
В письме также высказаны опасения по поводу «монополистического контроля» над стриминговым рынком. Продюсеры сказали, что не подписали свои имена под письмом из «страха перед возмездием».
Если сделка сорвется из-за неудачи в получении необходимых одобрений, Netflix выплатит Warner Bros. Discovery штраф за разрыв в размере 5,8 миллиарда долларов, согласно документам, поданным федеральным регуляторам. Это один из крупнейших таких штрафов в недавних сделках.
Условия сделки также включают положение, которое предотвратит Warner Bros. Discovery от попыток вызвать более высокие предложения от Paramount и Comcast.
Но если эти компании сделают несанкционированные предложения, которые совет Warner сочтет superior, и решит пойти с ними, то он будет должен Netflix 2,8 миллиарда долларов, согласно документам.
Более чем какая-либо другая киностудия, Warner Bros. символизирует романтику старого Голливуда. Бетт Дейвис и Джеймс Кэгни снимались на его звуковых площадках. Его 100-летняя библиотека включает «Касабланку», «Мальтийского сокола», «Бонни и Клайда», «Грязного Гарри», «Сияние» и «Огненные колесницы». В результате сделок 1990-х годов Warner Bros. также контролирует классику MGM, такую как «Волшебник из страны Оз» и «Унесенные ветром».
Весной и летом Warner Bros. пережил один из самых успешных прокатных периодов в своей истории, выпустив восемь хитов подряд, включая «Грешников» Райана Куглера и «Одну битву за другой» Пола Томаса Андерсона, оба из которых ожидают стать силой на предстоящих премиях Академии. HBO давно является премиум-телевизионной операцией номер один в Голливуде. Его текущий список хитов включает «Эйфорию», «Позолоченный век» и «Белый лотос».
Поглощая все это и больше — Warner Bros. также контролирует Багза Банни и телевизионных колоссов, таких как «Друзья» и «Игра престолов», — Netflix значительно укрепит свой контентный арсенал. Netflix показал, что может создавать хиты, такие как «Очень странные дела» и «Охотники на демонов K-pop», из непроверенной интеллектуальной собственности. Но ему не хватало «долговечных, много поколенческих франшиз, которые стимулируют повторное вовлечение как от первых зрителей, так и от давних фанатов», — написал Роберт Фишман, аналитик MoffettNathanson, в отчете прошлого месяца.
«Мы должны продолжать инновации и инвестировать в истории, которые важны для аудитории больше всего, и именно об этом эта сделка».
