Обвал сразу нескольких инвестиционных фондов, обещавших вкладчикам заоблачную доходность, спровоцировал распродажу на Стамбульской бирже и вынудил турецких регуляторов заморозить торги семи управляющих компаний. Под ударом оказались сотни тысяч рядовых инвесторов — и репутация правительства Реджепа Тайипа Эрдогана.
СТАМБУЛ — Власти Турции спешно пытаются сдержать последствия краха инвестиционных фондов, управлявших миллиардами долларов, — новый удар по и без того нестабильной турецкой экономике.
Паника на бирже
Инвесторы бросились выводить средства после того, как управляющий одним из популярных у рядовых вкладчиков фондов заявил, что у компании не хватает денег для возврата средств клиентам. Эта паника спровоцировала на прошлой неделе масштабную распродажу на Стамбульской фондовой бирже, ударившую по десяткам аналогичных фондов.
Турецкое финансовое регуляторное ведомство приостановило торги семи управляющих компаний и объявило о планах ликвидировать 131 отдельный инвестиционный фонд.
Как разгонялся пузырь
Рядовые турецкие инвесторы в последние годы массово устремились на фондовый рынок, пытаясь защитить сбережения от многолетней высокой инфляции. Управляющие компании и брокеры в ответ запустили специальные фонды, обещавшие астрономическую доходность практически без ограничений.
Такие фонды нередко делали крупные, рискованные ставки на несколько малоликвидных акций и усиливали доходность за счёт торговли с использованием заёмных средств (маржинальной торговли). По данным инвесторов и раскрытий самих фондов, часть из них направляла средства вкладчиков преимущественно в компании, аффилированные с самими управляющими.
Флагманский фонд одной из компаний, Tera Portföy, отчитывался о доходности почти в 43 000% за последние два года. К моменту закрытия на этой неделе фонд успел привлечь около 100 тысяч инвесторов и активы на сумму $5 млрд. В компании не ответили на запрос о комментарии.
«Всем было совершенно очевидно, что происходит что-то неладное, но никаких регуляторных мер, чтобы остановить это, не принималось», — отметил Эмре Акчакмак, старший советник управляющей компании East Capital Group в Дубае.
Испытание для команды Эрдогана
Кризис стал серьёзным вызовом для правительства президента Реджепа Тайипа Эрдогана и его известного министра финансов Мехмета Шимшека — фаворита инвесторов, который помог стабилизировать турецкую экономику после возвращения на этот пост в 2023 году.
На этой неделе Шимшек попытался успокоить инвесторов на фоне опасений, что сотни тысяч людей, включая множество рядовых турецких граждан, могут потерять деньги из-за краха фондов. «Системного риска нет, и на данный момент рынки функционируют так, как должны», — заявил Шимшек в пятницу в интервью турецкому национальному телеканалу NTV.
Турция обладает крупнейшей экономикой среди стран Ближнего Востока, входит в состав G20 и НАТО. Правительство Эрдогана также играет непропорционально значимую роль военного и дипломатического посредника в урегулировании кризисов как на Ближнем Востоке, так и в Европе.
Предупреждение MSCI
Ещё в июне поставщик фондовых индексов MSCI сообщил, что иностранные инвесторы неоднократно фиксировали «повторяющиеся случаи возможной скоординированной торговли» со стороны ряда турецких фондов, а также жаловались на другие искажения рынка. MSCI предупредил тогда о возможном пересмотре статуса Турции как развивающегося рынка — категории, которая всё же ставит страну выше беднейших экономик мира.
«Это предупреждение было важно как с точки зрения престижа, так и с точки зрения привлечения иностранных инвестиций. Никто не хочет вылететь во второй дивизион, если играет в первом», — отметил Акчакмак из East Capital. — «На этом фоне регуляторные меры, судя по всему, и были ускорены».
