Для большинства крупнейших компаний США уходящий год оказался удачным: рост прибыли и энтузиазм вокруг искусственного интеллекта подтолкнули акции к рекордным максимумам.
Однако для многих малых предприятий картина оказалась прямо противоположной.
Малый бизнес, который гораздо хуже выдерживает экономические встречные ветры по сравнению с крупными корпорациями, уже несколько лет находится под давлением высокой инфляции, все более осторожных потребителей и тарифов. Это отражается на доходах и вынуждает предпринимателей сокращать расходы. За последние шесть месяцев частные компании с численностью менее 50 сотрудников стабильно сокращали персонал: по данным платежного процессора ADP, только в ноябре было уволено 120 000 человек. Средние и особенно крупные компании, напротив, продолжали нанимать сотрудников.
Обычно в начале декабря компания Almost Famous Popcorn активно нанимает персонал к праздничному сезону, на который приходится около 60% продаж этого производителя гурманского попкорна.
«В обычный год мы бы наняли 10–15 человек, а в этом году — скорее четыре или пять», — говорит генеральный директор компании из Сидар-Рапидс (штат Айова) Сидни Рикхофф. По ее словам, клиенты стали тратить заметно осторожнее: компании размещают более мелкие заказы на подарки для клиентов и сотрудников.
Растущий разрыв между положением малого и крупного бизнеса отражает аналогичный раскол, сформировавшийся за последний год между людьми с низкими и высокими доходами. Это расслоение среди потребителей, как отмечается в последнем обзоре Федеральной резервной системы — так называемой «Бежевой книге», — только усиливается.
«В целом потребительские расходы продолжили снижаться, тогда как траты в сегменте более обеспеченных покупателей оставались устойчивыми», — говорится в документе.
Эти два процесса взаимосвязаны. Сотрудники малых предприятий, как правило, зарабатывают меньше, чем работники крупных компаний. Кроме того, рост благосостояния на фондовом рынке, вызванный ралли акций крупных публичных компаний, в основном достается состоятельным слоям населения.
«Мы наблюдаем две разные экономические реальности — как со стороны потребителей, так и со стороны бизнеса», — отмечает экономист Института Bank of America Тейлор Боули.
Крупные, хорошо капитализированные компании — такие как Amazon.com и Nvidia — в целом провели год очень успешно. По данным LSEG, чистая прибыль крупных публичных компаний, входящих в индекс S&P 500, в третьем квартале выросла на 12,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Состояние бизнеса на «главной улице» (Main Street) имеет ключевое значение для экономики США. Малые предприятия — компании с численностью до 500 сотрудников — обеспечивают работой почти половину американской рабочей силы и формируют более 40% валового внутреннего продукта страны, согласно данным Торговой палаты США. Однако прибыль малого бизнеса снижается. Анализ банковских счетов малых компаний, проведенный Институтом Bank of America, показал, что их доходы сейчас немного ниже, чем год назад.
Маржа и денежные резервы у малых предприятий обычно значительно тоньше, чем у крупных корпораций, что затрудняет им поглощение роста издержек. У них нет такого доступа к финансированию и экспертизе, который позволяет большим компаниям справляться с вызовами — например, с высокими тарифами или резким замедлением притока иммигрантской рабочей силы.
Компания Total Promotion Co. из Лас-Вегаса в этом году столкнулась с серьезными трудностями из-за тарифов на импорт, необходимый для производства рекламной продукции — одежды, ручек и сумок, которые в основном заказывают малые и средние компании.
Неопределенность в вопросе о том, кто должен оплачивать тарифы — поставщики, перевозчики или покупатели, — приводила к тому, что «мы получали счет за тарифы от перевозчика, и в результате на некоторых заказах теряли деньги вместо того, чтобы зарабатывать», — рассказал владелец и генеральный директор компании Брэндон Миллс.
В начале года Миллсу пришлось сократить одного сотрудника на полной ставке: бизнес страдал от слабого спроса и роста затрат. В сочетании с естественным оттоком персонала это привело к тому, что штат сократился с 10 до шести человек.
Магазин одежды и подарков STL-Style из Сент-Луиса начал 2025 год в сложных условиях после слабого праздничного сезона годом ранее, когда плохая погода сорвала несколько ключевых торговых дней. В этом году, по словам Рэнди Вайнса, который владеет бизнесом вместе с братом-близнецом Джеффом, «тарифы стали вторым ударом — тем самым гвоздем в крышку гроба».
В июне владельцы сократили рабочие часы примерно на 25% для пяти сотрудников и сами стали чаще выходить на смены из-за роста затрат. В результате в этом году они отказались от сезонного найма. Несмотря на трудности, Вайнс говорит, что с осторожным оптимизмом смотрит в следующий год: нынешний сезон покупок оказался лучше, чем прошлый. «Нужно продолжать двигаться вперед», — отметил он.
По словам Эндрю Чемберлейна, главного экономиста компании Gusto, занимающейся расчетом зарплат и льгот для малого бизнеса, небольшие розничные компании особенно страдают от неопределенности с тарифами и продолжающегося давления издержек. Последние ежемесячные отчеты Gusto показали, что малые предприятия сокращали персонал и в октябре, и в ноябре, причем наибольшее падение пришлось на розницу и профессиональные услуги.
Эти данные перекликаются с недавним отчетом компании Homebase, чье программное обеспечение помогает малому бизнесу планировать графики почасовых работников. Согласно отчету, в ноябре уровень участия работников и отдельный показатель отработанных часов продемонстрировали самое резкое снижение за последние три года — прежде всего в сфере развлечений и гостеприимства.
В ресторанном секторе более 90% работодателей относятся к малому бизнесу, отмечает главный экономист Национальной ресторанной ассоциации Чад Мутрей.
Рестораны сейчас испытывают трудности из-за слабого потока клиентов и роста затрат, которые подрывают их финансовые результаты.
Зак Негин, владелец бара Tabula Rasa в Лос-Анджелесе, рассказал, что смертоносные лесные пожары и спад в индустрии развлечений негативно сказались на бизнесе, наряду с ростом расходов. Корпоративные праздничные мероприятия в этом году чаще ограничиваются «счастливыми часами», а не арендой заведения целиком.
Из-за тарифов подорожали такие товары, как вино, сыр и запасные части для оборудования, но при этом резко выросли и расходы на рабочую силу, аренду и страхование, отметил он. В ответ Негин сократил продолжительность смен и не стал заменять сотрудников, которые уходили.
«У меня сейчас меньше уверенности в том, как будут развиваться события, чем за все 10 лет ведения этого бизнеса. Это означает, что нам приходится быть немного более гибкими — каждую неделю, каждый день и каждый месяц — и постоянно вносить изменения, чтобы просто удержаться на плаву», — сказал Негин.
