Во втором квартале S&P 500 и Nasdaq прибавили 15% и 21% — лучший результат за шесть лет. Рынок выдержал крупнейший нефтяной шок в истории, тревоги вокруг ИИ‑бума и угрозу повышения ставок. Рост ведут акции производителей чипов, но впереди — высокая волатильность и новые вызовы.
Индекс S&P 500 и Nasdaq Composite прошли через несколько турбулентных месяцев и завершили второй квартал лучшим результатом с 2020 года.
Рынок выдержал крупнейший нефтяной шок в истории, сомнения в устойчивости искусственного интеллекта и перспективу более высоких процентных ставок — и всё же обновил рекорды.
Главными драйверами стали стремительный рост акций производителей чипов — главных бенефициаров ИИ‑бума — и уверенность инвесторов в том, что американские компании продолжат увеличивать прибыль. Многие считают, что эти же силы могут поддержать рынок до конца года.
Томас Кэрролл, стратег по акциям в Stifel, недавно повысил целевой уровень S&P 500 до 7800 — примерно на 4% выше закрытия вторника.
Но он ожидает, что волатильность сохранится. По данным Dow Jones Market Data, S&P 500 двигался вверх или вниз минимум на 1% более чем в четверти торговых дней этого года. «Будет невероятно волатильно, но это делает нашу работу интереснее», — сказал он.
Лучший квартал за шесть лет
Во втором квартале:
- S&P 500 вырос на 15%,
- Nasdaq — на 21%,
- Dow Jones — на 13%, лучший результат с 2022 года.
S&P 500 и Nasdaq установили 24 и 20 рекордных закрытий в 2026 году — в основном благодаря ИИ‑буму, который вызвал ошеломляющий рост акций производителей чипов.
За квартал:
- Micron Technology +242%
- AMD +186%
- Broadcom +22%
- Nvidia +15%
Индекс PHLX Semiconductor вырос на 88% — лучший квартал в истории.
Но риски растут
Чтобы сохранить темп роста, рынку придётся преодолеть несколько серьёзных препятствий.
1. Скепсис вокруг ИИ‑инвестиций
Инвесторы сомневаются, что миллиарды, вложенные в ИИ, принесут прибыль, оправдывающую расходы. Акции выглядят исторически дорогими.
2. Нефтяной фактор
Хотя США и Иран договорились прекратить боевые действия вокруг Ормузского пролива, неизвестно, когда восстановится нормальный трафик. Ранее через пролив проходило 20% мировых поставок нефти.
3. Угроза повышения ставок
Новый глава ФРС Кевин Уорш удивил рынок, заявив о более серьёзных опасениях по поводу инфляции. Рост цен на энергию поднял ключевой инфляционный показатель до 4,1% — намного выше целевых 2%.
В январе инвесторы ожидали снижения ставок, что опустило доходности облигаций. Но война в Иране и скачок цен на энергию изменили прогнозы: инфляционные ожидания растут, доходности поднимаются.
4. Давление на драгоценные металлы
Рост ставок ударил по золоту и серебру:
- золото −13% за квартал — худший результат с 2013 года;
- серебро −20% — худший квартал с 2020 года.
Ралли может расшириться за пределы техсектора
Аналитики ожидают, что рост рынка распространится на другие отрасли.
Инвесторы уже смотрят шире:
- Russell 2000 (малые компании) — лучший старт года с 1991 года;
- Dow Jones Transportation Average — также лучший старт с 1991 года.
Dow Jones Industrial Average закрылся на 19‑м рекорде года во вторник и в июне опередил Nasdaq и S&P 500 с самым большим отрывом с октября 2022 года.
Секторы Dow:
- финансы +4,2%
- здравоохранение +6,5%
- промышленность +7,2%
Все они значительно опередили коммуникационные услуги и IT, которые упали более чем на 3% в июне.
Во вторник:
- Dow +0,3% (≈136 пунктов)
- S&P 500 +0,8%
- Nasdaq +1,5%
Прибыль растёт по всему рынку
Хотя техкомпании остаются лидерами по росту прибыли, другие отрасли догоняют. Около 85% компаний S&P 500 превзошли ожидания по прибыли за первый квартал — лучший показатель с 2021 года.
Цена нефти упала к уровням до войны в Иране, снижая опасения по поводу инфляции. Brent упал на 38% — худший квартал с пандемии.
Ожидается, что рост прибыли останется сильным: — во втором квартале +22%, — за весь год +23%, по данным FactSet.
