BlackRock сделала крупную ставку на стремительно растущий рынок частного кредитования, когда в июле прошлого года приобрела HPS Investment Partners — фирму, основанную выходцами из Goldman Sachs и ставшую одним из лидеров сектора.
Но всего через несколько дней после закрытия сделки в нью-йоркском офисе HPS аналитик заметил серьёзную проблему. Компания была ведущим кредитором по кредитному соглашению на сумму свыше $400 млн с телеком-предпринимателем Банкимом Брамбхаттом. В качестве обеспечения HPS приняла счета-фактуры, которые фирма Брамбхатта якобы приобрела у других компаний.
Изучая документы, аналитик заметил, что домен электронной почты на одном из счетов не совпадает с доменом компании, от имени которой он был выставлен. HPS начала проверку и обнаружила то же самое снова и снова. Кредитор попытался получить объяснения от Брамбхатта, но тот уехал в Индию и перестал выходить на связь.
Через две недели HPS подала в суд, обвинив предпринимателя в «ошеломляющем» мошенничестве. По словам компании, электронные письма были поддельными, счета — поддельными, а обеспечение — фактически нулевым.
Адвокат Брамбхатта осенью заявил, что его клиент отвергает обвинения в мошенничестве.
Как один из самых опытных кредиторов оказался обманут?
Потери HPS по этому кредиту стали шоком для Уолл-стрит. Возникли вопросы: как один из самых опытных игроков частного кредитования мог так ошибиться? Почему никто не заметил проблему до того, как BlackRock — крупнейшая в мире управляющая компания — завершила сделку по покупке HPS? И могут ли подобные схемы скрываться и в других частях рынка частного кредитования, объём которого оценивается в $3 трлн?
Проверка The Wall Street Journal показала, что в прошлом Брамбхатта и его компаний были детали, которые, по мнению экспертов по корпоративной проверке, должны были вызвать тревогу.
Фирмы Брамбхатта подали заявление о банкротстве в августе. HPS сообщила клиентам — среди которых пенсионные фонды и страховые компании — что неясно, удастся ли вернуть хотя бы часть средств. ФБР ведёт расследование.
Бум частного кредитования и гонка за сделками
Рост частного кредитования — прямых займов компаниям от частных фондов, а не банков — расширил доступ бизнеса к финансированию. Но жёсткая конкуренция среди кредиторов создала среду, в которой победа в сделке часто означала принятие повышенных рисков.
«В начале 2020-х инвесторы были менее осторожны, конкуренция по цене была максимальной, а темпы роста крупнейших фирм — рекордными», — говорит Дэниел Звирн, глава Arena Investors. — «Это была идеальная почва для худшего сочетания риска и доходности».
Один из клиентов HPS признался, что был потрясён тем, что фирма вложилась в компанию, которую теперь обвиняют в мошенничестве, учитывая репутацию HPS как одного из эталонных игроков рынка.
Эта репутация достигла пика к концу 2024 года, когда фирма привлекла внимание потенциальных покупателей.
Сооснователи HPS — Скотт Капник, Скот Френч и Майкл Паттерсон, бывшие банкиры Goldman Sachs — обсуждали выход на биржу или продажу крупной компании. Когда сделка с BlackRock на $12 млрд закрылась 1 июля, все трое стали миллиардерами.
Потери по кредитам Брамбхатта составляют лишь малую долю от $179 млрд активов под управлением HPS, но сильно ударили по двум основным фондам, которые держали эти кредиты.
Кто такой Банким Брамбхатт
57-летний Брамбхатт не выглядел типичным клиентом для крупного американского кредитора. Он начал карьеру в телеком-индустрии Индии в 1980-х, а в начале 2000-х перенёс бизнес в США, открыв офисы на Лонг-Айленде и в Куинсе.
Его компании занимались оптовой маршрутизацией VoIP-звонков — направлением большого объёма телефонного трафика через интернет.
К концу 2010-х он создал Carriox — компанию, которая, по его словам, занималась факторингом: покупкой счетов-фактур других компаний со скидкой. Чтобы покупать такие счета в достаточном объёме, ему требовалось финансирование, которое он сначала получил от частного кредитора Crestline Investors.
В 2020 году Брамбхатт обратился в HPS за рефинансированием. По словам HPS, команда провела «всестороннюю проверку» и привлекла сторонних экспертов, включая Deloitte. Deloitte не ответила на запросы журналистов.
К концу 2020 года HPS предоставила Брамбхатту крупную кредитную линию, которую затем дважды увеличила. С участием BNP Paribas общий объём инвестиций достиг примерно $440 млн.
Как вскрылась схема
HPS наняла CBIZ для ежегодного аудита обеспечения. Летом 2025 года HPS впервые попросила CBIZ предоставить исходную переписку, использованную для проверки счетов-фактур.
Когда ответы начали поступать, аналитик HPS заметил поддельные домены электронной почты. Юристы HPS связались с настоящими компаниями — и быстро выяснили, что кредитор стал жертвой обмана.
«Это действительно подтверждённая попытка мошенничества», — написал сотрудник службы безопасности бельгийской телеком-компании BICS 18 июля.
Юристы HPS также обнаружили, что подписи на некоторых контрактах, предоставленных Брамбхаттом, были подделаны.
HPS попыталась связаться с предпринимателем, который, как он позже сообщил суду, находился в Индии. В нескольких разговорах с менеджером HPS Джоном Эшли он обещал разобраться. Затем перестал отвечать на звонки.
4 августа представители HPS обнаружили офисы Брамбхатта в Нью-Йорке закрытыми и пустыми.
Сигналы, которые должны были насторожить
Эксперты отмечают, что некоторые факты из прошлого Брамбхатта должны были вызвать вопросы:
- В 2017 году одна из его компаний, Broadband Telecom, лишилась лицензии в Пенсильвании из-за «неприемлемой истории соблюдения требований».
- В трёх судебных исках 2018 года и ранее компании Брамбхатта обвинялись в неоплате услуг.
- Один из истцов утверждал, что компания завышала данные о доходах.
Все дела были урегулированы или переданы в арбитраж.
HPS сообщила инвесторам, что списала всю сумму кредита до нуля «из осторожности».
