Экспорт поддержал рост экономики Китая, но война в Иране угрожает замедлением

Китай начал год с ускорения ВВП до 5% благодаря сильному экспорту, однако энергетические потрясения и слабый внутренний спрос создают риски. Замедление торговли, падение рынка недвижимости и рост издержек ставят под вопрос способность страны удержать целевые темпы роста.

ЯБЛОКО daily

Китай, статистика, экономика, экспорт

Китай начал 2026 год с ускорением экономического роста, опираясь на мощный экспортный сектор. Однако последствия войны в Иране создают риски для дальнейшего развития.

По данным, опубликованным в четверг Национальным бюро статистики, ВВП Китая в первом квартале вырос на 5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — быстрее, чем 4,5% в последнем квартале 2025‑го.

Главным драйвером стали внешние поставки. В январе–феврале долларовый экспорт подскочил на 22%, но в марте рост резко замедлился до 2,5%, что подчёркивает уязвимость экономики, зависящей от глобального спроса.

Китай оказался лучше подготовлен к энергетическим потрясениям, вызванным ближневосточным конфликтом, чем многие другие страны: у него значительные запасы нефти и развитый сектор возобновляемой энергетики. По данным Citigroup, производители и сельхозпоставщики пока сталкиваются с минимальными перебоями.

Пекин заранее смягчил ожидания: в начале года власти установили самый низкий за три десятилетия целевой диапазон роста — 4,5–5%, тогда как в последние годы ориентир составлял около 5%.

Одним из неожиданных выгодоприобретателей войны стала китайская «зелёная» промышленность. Страны по всему миру увеличивают спрос на солнечные панели и электромобили, где Китай занимает доминирующее положение.

Тем не менее длительный рост цен на энергоносители может снизить потребительские расходы в других странах, ограничив возможности Китая использовать экспорт как двигатель роста. Особенно уязвимы быстрорастущие рынки Юго‑Восточной Азии, которые сильно зависят от импортной энергии.

Аналитики Goldman Sachs отмечают, что хотя производственный сектор Китая относительно защищён от внешних шоков, спрос вызывает куда больше беспокойства.

Внутреннее потребление остаётся слабым. Розничные продажи выросли в марте всего на 1,7%, замедлившись с 2,8% в январе–феврале.

Недвижимость продолжает давить на экономику: цены на жильё в крупных городах упали на 3,6% в годовом выражении, инвестиции в сектор — на 11%, продажи — примерно на 19%.

Рост цен на сырьё может дополнительно снизить прибыльность производителей. В марте заводские цены в Китае выросли впервые более чем за три года.

Уровень безработицы в городах увеличился до 5,4% по сравнению с 5,3% в феврале.